證券日報新聞記者 安仲文

與新興經(jīng)濟體QDII的平平淡淡主要表現(xiàn)相襯托，日韓歐美QDII已經(jīng)相擁一波專業(yè)性牛犢市。

證券日報記者注意到，我國證券基金在日韓歐美銷售市場的規(guī)劃已經(jīng)獲得收益。常常大幅度跑輸A股、香港股市以及其它新興經(jīng)濟體指數(shù)發(fā)達市場QDII商品，在一個小牛市的驅(qū)動下正持續(xù)擠進股票基金業(yè)績排行榜前端。很多重倉股日韓歐美資產(chǎn)QDII股票基金，年之內(nèi)盈利不但擊殺淺池私募基金經(jīng)理，乃至不再輸于重倉股人工智能A股資管產(chǎn)品。

但是，多名QDII私募基金經(jīng)理注重，或者在日本、臺灣等漲幅居前的營銷市場減少股票倉位，并考慮到港股市場市場流動性逐漸改進且將會迎來估值修復(fù)，重新回到有效水準(zhǔn)，將超配目前仍在底端區(qū)域的港股市場。

日韓歐美財產(chǎn)QDII

銷售業(yè)績不錯

做為公募基金QDII產(chǎn)品種類中的一個重要支系，以地區(qū)主題風(fēng)格為核心的QDII商品素來高度重視更具有發(fā)展?jié)摿Φ男屡d經(jīng)濟體，特別是隨著近年來新起我國市場經(jīng)濟持續(xù)進步和興起。但是，2023年全世界股市大盤走勢變動，突顯合理布局新興經(jīng)濟體之外的QDII也存有分階段機遇。伴隨著這種證券基金QDII商品在股票業(yè)績排行榜上持續(xù)擠進前端，日韓歐美等地區(qū)技術(shù)性牛市也逐漸遭受大量基金持有人的高度關(guān)注。

證券日報記者注意到，5月22日，日本東京股市日經(jīng)225指數(shù)值收盤報31086.82點，創(chuàng)1990年8月至今近33年最大值，并且也有自日本泡沫經(jīng)濟奔潰至今的最大收盤價格。除此之外，日本東證指數(shù)還在當(dāng)日創(chuàng)出1990年8月至今近33年最大值。不單單是日本股票市場對QDII股票基金釋放出來助推，法國、法國的乃至韓國股市還在親身經(jīng)歷一波技術(shù)性牛市。在其中，法國DAX指數(shù)值從2022年9月底至2023年5月底已增漲貼近35%，法國的CAC40、韓KOSDAQ指數(shù)值上漲幅度均貼近30%，國外香港恒生指數(shù)同時期上漲幅度也超過22%。

這一波涉及到全世界發(fā)達市場股市行情行情，對公募基金QDII基金凈值增漲顯而易見形成了立即利好消息。

在美國股市上，平安大華基金集團旗下的嘉實國外發(fā)展股票型基金QDII近年來回報率已超15%，該基金設(shè)立至今收益率已翻兩倍。除此之外，國泰基金集團旗下的國泰Nasdaq100指數(shù)型基金憑著美國股市上漲，年之內(nèi)盈利上漲幅度更是達到了26%，進入現(xiàn)階段股票基金業(yè)績排行榜前50強，遠遠超過了很多重倉股人工智能A股資管產(chǎn)品。

在德國市場，華安基金集團旗下的華安法國ETF股票基金今年初迄今回報率達到18%。本基金公布的定期報告表明，截止到今年一季度末，這一只重倉股德國市場的公募基金QDII重倉主要涵蓋了SAP公司、西門子系統(tǒng)、德國拜耳、梅賽德斯奔馳及其德國巴斯夫歐洲地區(qū)。

明星基金經(jīng)理李耀柱在今年的還在美國股市受益良多，他管理的廣發(fā)銀行全球精選QDII股票基金目前為止的年之內(nèi)盈利超出25%。在今年的第一季末的持股資料顯示，李耀柱報告期重倉指向了美股的能源股，特別是微軟公司、英偉達顯卡及其超威半導(dǎo)體材料這三大個股。

在日本銷售市場，我國證券基金也頗有奪得。原上投摩根基金旗下的麥考利日本優(yōu)選股票型基金，由該企業(yè)國際經(jīng)貿(mào)部總監(jiān)李偉管理方法，這一只重倉股日本市場QDII資管產(chǎn)品目前為止的年之內(nèi)盈利做到13%。

上海市的另一家證券基金即在韓股市嘗甜頭。華泰柏瑞基金企業(yè)去年10月獲準(zhǔn)了我國第一只專投韓股市的資管產(chǎn)品——華泰柏瑞中證韓交所中國韓國半導(dǎo)體材料ETF，這一只重倉股韓個股的QDII股票基金還在在今年的市場里表現(xiàn)不俗，年之內(nèi)盈利超出15%，超越了很多A股市場的半導(dǎo)體材料ETF股票基金。

新興經(jīng)濟體QDII

遇分階段調(diào)節(jié)

公募基金QDII股票基金在日韓歐美股市享有技術(shù)性牛市的另一面，乃是QDII商品因地區(qū)理財規(guī)劃導(dǎo)致的銷售業(yè)績分裂。

在印度市場上，我國證券基金近年來并未撈著益處。工銀瑞信基金、泰達宏利基金推出的二只印度的股票基金年之內(nèi)上漲幅度保持在0%周邊。

目前為止，銷售業(yè)績比較輸?shù)腝DII股票基金主要以香港股市為基本倉位的商品，例如大德香港股市優(yōu)選混和QDII年之內(nèi)盈利虧本6%；在德國股市奪得頗深的華安基金，在香港市場推出的華安中國香港優(yōu)選QDII年之內(nèi)則虧本做到7.4%。

被視作另一新興經(jīng)濟體的越南地區(qū)，其股票市場對今年的公募基金來講歸屬于略微主要表現(xiàn)。越南市場在今年的出現(xiàn)明顯的曲折，明顯跑輸日韓歐美等發(fā)達市場，天弘基金旗下的天弘越南地區(qū)股票基金近年來的基金凈值上漲幅度大約為8.8%。

天弘越南地區(qū)私募基金經(jīng)理胡超也闡述了在今年的越南市場的難題要素。他說道，從基本面來說，受外部環(huán)境多種因素的影響，越南地區(qū)一季度經(jīng)濟整體來看不盡人意。初算資料顯示，越南地區(qū)一季度GDP與去年同期相比僅增加3.32%，小于市場預(yù)測。一季度越南地區(qū)進出口額總計大約為1543億美金，與去年同期相比下降13.3%，在其中進口的和貿(mào)易各自下降14.7%、11.9%。

“就環(huán)境因素來講，越南地區(qū)出口外貿(mào)總額持續(xù)走低進一步證明了全世界要求將于2023年降低的期望?！焙X得，越南的外貿(mào)依存度非常高，因為外需降低產(chǎn)生訂單信息降低、薪水降低，進一步致使中國產(chǎn)品交易機械能不夠。就內(nèi)環(huán)境來講，太高的市場利率及房地產(chǎn)行業(yè)的的監(jiān)管措施，造成貸款投放供求兩弱，內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展動力會抑制。

地區(qū)配備占比不一樣

QDII完成對策對沖交易

值得注意的是，2023年新起市場走勢走低與比較發(fā)達市場走勢走高，早就在綜合性的QDII產(chǎn)品上凸顯出“對沖交易”的特征。

證券日報記者注意到，深圳一家證券基金推出的一只QDII商品，要以全世界所在國理財規(guī)劃為基本戰(zhàn)略的資管產(chǎn)品。這一只主推全世界所在國理財規(guī)劃的QDII，近年來基金凈值增漲2.4%，這一不是很醒目的小幅度贏利，來源于本基金在新興經(jīng)濟體和發(fā)達市場的配搭對策。

依據(jù)上述QDII股票基金公布的2023年一季報表明，香港為本基金第一大重倉股地區(qū)，持倉占比高達32.99%；韓股市為QDII的第二大重倉股地區(qū)，持倉比例是14.63%；澳洲股市則占有第三大持倉，占比為為13%。除此之外，該QDII股票基金在臺灣行業(yè)市場、印度市場、印度和新加坡股市，也都有超出3%的股票倉位。

業(yè)內(nèi)人士表示，盡管港股市場為本基金的第一大重倉股地區(qū)，且近年來香港股市調(diào)節(jié)比較大，但應(yīng)該股票基金在首爾、澳大利亞和臺灣銷售市場都有合理布局，且總計持倉挺高，促使該QDII出現(xiàn)不同地區(qū)的對沖交易。

港股市場或后來者居上

將超越日韓歐美銷售市場

雖然公募基金QDII股票基金在日韓歐美股市上盡享技術(shù)性牛市市場紅利，但很多具有前瞻性邏輯QDII私募基金經(jīng)理已經(jīng)挖掘新興經(jīng)濟體的左邊投資機會，特別是港股市場QDII很有可能邁入戰(zhàn)略合理布局機遇。

上海市一位公募基金經(jīng)理談起韓、日本與臺灣銷售市場時指出，雖然臺灣、日韓等營銷市場近年來漲幅居前，但她所管理的QDII股票基金接下來戰(zhàn)略是，“超配我國香港股市、印度個股、韓個股，再次標(biāo)配印度的”，同時把臺灣個股由超配降至標(biāo)準(zhǔn)配置。

“我國恢復(fù)開放代表著我國提高恢復(fù)，雖然中國概念股早已從底部反彈了40%多，我們依然覺得市場上有進一步的發(fā)展?jié)摿??！币陨纤侥蓟鸾?jīng)理注重，預(yù)估2023年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值將同比增加4.0%,將來以美國A股和香港股市為代表亞太地區(qū)股票市場，具備超越日韓歐美股票市場的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

南方地區(qū)中國香港發(fā)展QDII私募基金經(jīng)理王士聰還提到，2023年對港股市場的中期層面相對性樂觀向上，主要有兩個緣故：第一，我國基本面在2022年低數(shù)量前提下逆勢上漲；第二，伴隨著中國美國股票基本面在2023年呈反過來行情，分辨市場流動性將迅速注入我國。依照IMF全新預(yù)測分析，我國是關(guān)鍵經(jīng)濟大國上在2023年唯一加快持續(xù)增長的我國，以前流通性大幅度收攏的香港股市、中國概念股，是市場流動性改進的情形下也較大獲利的我國資產(chǎn)類型，將會迎來估值修復(fù)，重歸有效水準(zhǔn)。

王士聰注重，港股市場做為中國經(jīng)濟發(fā)展順周期行業(yè)意味著銷售市場，累加外資企業(yè)對于國內(nèi)長期性提高自信心的變化，促使行業(yè)整體股票基本面、公司估值、流通性起伏均比較大，共震后股票價格也出現(xiàn)明顯起伏，這一點在下滑周期和上漲周期時間均可用。因而，充分考慮銷售市場大致周期時間與我國經(jīng)濟同歩，對于未來1~2年港股市場表明相對性樂觀向上。