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野村東方國際證券：A股即將迎來增長引擎轉(zhuǎn)換
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■證券公司論策2025
野村東方國際證券：
A股即將迎來增長引擎轉(zhuǎn)換
◎編寫 汪友若
近日，野村東方國際證券舉行了2025年A股銷售市場未來展望新品發(fā)布會(huì)，野村東方國際證券研究院經(jīng)理及首席策略分析師又高又挺分享了他對(duì)2025年A股表現(xiàn)得見解。在他看來，危害2025年A股主要表現(xiàn)的最重要要素依舊是增加量現(xiàn)行政策，以及政策提升下基本面恢復(fù)節(jié)奏感，2025年A股有望迎來增長引擎的轉(zhuǎn)換。
又高又挺表明，回望2024年10月至今，在日經(jīng)指數(shù)走高、新興經(jīng)濟(jì)體廣泛下挫的背景之下，A股及港股市場的大幅反彈看起來彌足珍貴。自9月24日至今，一系列增加量現(xiàn)行政策相繼出臺(tái)，市場逐漸預(yù)估我國經(jīng)濟(jì)實(shí)際性恢復(fù)。
未來展望2025年，在他看來，強(qiáng)美金的自然環(huán)境不益于新興經(jīng)濟(jì)體主要表現(xiàn)，但是這已經(jīng)被銷售市場較充足計(jì)費(fèi)。比較之下，A股走勢把更多受政策和基本面的恢復(fù)節(jié)奏感危害，剛需將會(huì)成為現(xiàn)行政策提升的主要方向，且PPI經(jīng)濟(jì)下行壓力有望得到減輕。“對(duì)于我們來說，2025年現(xiàn)行政策加倉和國際國際局勢要素振蕩可能大幅度擴(kuò)寬A股估值的起伏區(qū)段?！庇指哂滞Ρ砻鳌?/P>
從市場流動(dòng)性來說，2025年的行業(yè)市場流動(dòng)性構(gòu)造偏平穩(wěn)，銷售市場對(duì)保險(xiǎn)、銀行理財(cái)產(chǎn)品和投資者等增量資金的期望已相對(duì)全面。但又高又挺表明，若基本面的恢復(fù)得以在2025年得到確認(rèn)，那樣外資企業(yè)存有逆流驅(qū)動(dòng)力，現(xiàn)在市場針對(duì)外資的逆流存有預(yù)期差。從外資企業(yè)持股領(lǐng)域看，一旦出現(xiàn)逆流，金融業(yè)、交易、高科技行業(yè)是外資企業(yè)更偏愛方向。
從股票基本面數(shù)據(jù)來看，他指出，基于其對(duì)滬深指數(shù)300指數(shù)值2024年?duì)I業(yè)收入和凈利潤各自同比增加3.5%和1.0%的判斷，預(yù)估2025年及2026年滬深指數(shù)300指數(shù)主營業(yè)務(wù)收入同比增長率分別是4.5%和5.3%，相對(duì)應(yīng)的純利潤同比增長率分別是4.5%和6.9%。上市企業(yè)贏利提升的關(guān)鍵支撐點(diǎn)要素依然來源于穩(wěn)定增長現(xiàn)行政策的不斷深入。
充分考慮基本面的恢復(fù)節(jié)奏感、現(xiàn)行政策潛在刺激性方位，野村東方國際證券覺得能通過三條主線掌握2025年的發(fā)展機(jī)遇：關(guān)鍵在于剛需恢復(fù)主線任務(wù)，可以關(guān)注具備較強(qiáng)的公司估值張力的食品行業(yè)、極強(qiáng)業(yè)績彈性的房地產(chǎn)業(yè)、極強(qiáng)現(xiàn)行政策張力的醫(yī)療行業(yè)，及與剛需消費(fèi)理念升級(jí)相關(guān)的服務(wù)消費(fèi)行業(yè)等領(lǐng)域；其次順周期主線任務(wù)，可以關(guān)注PPI修補(bǔ)預(yù)估推動(dòng)的周期品，尤其是中國主導(dǎo)權(quán)更強(qiáng)大的鋼材、煤碳、鋁等種類；最后就是高景氣科技主線，科技領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈迭代更新發(fā)展趨勢或產(chǎn)生投資機(jī)遇，可以關(guān)注人工智能技術(shù)、儲(chǔ)能技術(shù)以及各類高新科技形勢題材機(jī)遇。
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