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營(yíng)造良好投資環(huán)境吸引更多中長(zhǎng)線資金入市
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證券時(shí)報(bào)記者 王軍
隨著我國(guó)資本市場(chǎng)改革不斷深化，以公募基金為代表的中長(zhǎng)期資金入市規(guī)模較此前明顯提升，但中長(zhǎng)期資金持股占比仍遠(yuǎn)低于境外成熟市場(chǎng)水平。證監(jiān)會(huì)表示，在引入更多中長(zhǎng)期資金方面，重點(diǎn)是營(yíng)造有利于中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境。同時(shí)，加大各類中長(zhǎng)期資金引入力度，提高權(quán)益投資比例。
多位分析人士在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，活躍資本市場(chǎng)的關(guān)鍵在于吸引更多中長(zhǎng)線資金入市，持續(xù)不斷的中長(zhǎng)線增量資金，不僅是發(fā)達(dá)國(guó)家走出“慢?！毙星榈摹皦号撌保嗍浅墒焓袌?chǎng)抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的“定海神針”。
配套政策加速完善
近年來(lái)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)，機(jī)構(gòu)投資者的隊(duì)伍不斷壯大，外資、公募基金、保險(xiǎn)資金等持倉(cāng)占比不斷提升。以外資流入A股市場(chǎng)的主要渠道——陸股通為例，自2014年開(kāi)通以來(lái)，外資通過(guò)滬深股通已累計(jì)凈流入約1.88萬(wàn)億元。
“中長(zhǎng)線資金入市，一方面可以發(fā)揮其作為壓艙石和穩(wěn)定器的作用，提升市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，降低各種外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)行情的沖擊，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行；另一方面又能提振信心，為市場(chǎng)注入活力，對(duì)中小投資者的投資行為起到引導(dǎo)和示范作用，有利于投資人形成科學(xué)合理的投資習(xí)慣。長(zhǎng)線資金為上市公司發(fā)展提供支持，很好地發(fā)揮了資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，對(duì)于促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)意義?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富管理合伙人姚旭升對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示。
一般而言，中長(zhǎng)線資金來(lái)源包括保險(xiǎn)資金、公募基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等具有中長(zhǎng)期投資理念的投資機(jī)構(gòu)。
暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)寶曉輝認(rèn)為，中長(zhǎng)線資金投入，一方面能加強(qiáng)投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心，活躍資本市場(chǎng)，另一方面，中長(zhǎng)線外資的持續(xù)投入也在一定程度上代表著外資對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的積極態(tài)度，這種流向?qū)Y本市場(chǎng)是一個(gè)積極的信號(hào)。
當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模已位居全球第二，無(wú)論從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性和前景的角度，還是從資產(chǎn)配置的角度看，中國(guó)市場(chǎng)既有成熟市場(chǎng)的穩(wěn)定，又具備新興市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的潛力，有著不容忽視的參與價(jià)值。
為了實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)、健康發(fā)展，國(guó)家關(guān)于引導(dǎo)長(zhǎng)線資金入市的各項(xiàng)配套政策和制度也在加速完善。“除了北向資金，公募基金、私募基金、社保基金、險(xiǎn)資、企業(yè)年金、境外機(jī)構(gòu)等各類長(zhǎng)線資金也都在積極布局中國(guó)的資本市場(chǎng)，分享未來(lái)發(fā)展紅利?！币π裆硎尽?/p>
增強(qiáng)投資者信心
雖然公募基金等中長(zhǎng)線投資者的絕對(duì)規(guī)模和占比已有明顯提升，但與境外成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)資本市場(chǎng)投資主體依然以個(gè)人投資者為主，如何營(yíng)造良好市場(chǎng)環(huán)境，吸引更多中長(zhǎng)期“活水”，對(duì)于健全資本市場(chǎng)功能有著重大意義。
“在吸引中長(zhǎng)線資金、活躍資本市場(chǎng)方面，首先打鐵還需自身硬，應(yīng)繼續(xù)推動(dòng)全面注冊(cè)制改革，支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展的市場(chǎng)機(jī)制走向成熟，繼續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度?！睂殨暂x表示，同時(shí)，重視監(jiān)管和市場(chǎng)保護(hù)引導(dǎo)作用，通過(guò)加大法治供給以及投資者教育，逐步為投資者建立中長(zhǎng)期財(cái)富管理理念，實(shí)現(xiàn)短期資金向中長(zhǎng)期資金的轉(zhuǎn)化。最后，要充分發(fā)揮投資機(jī)構(gòu)的作用，重視公募、私募基金體系建設(shè)，用可觀的投資收益留住投資者。
姚旭升也認(rèn)為，吸引更多中長(zhǎng)線資金入市，需要多角度入手為資本市場(chǎng)營(yíng)造良好的投資環(huán)境。
首先，國(guó)家在政策上應(yīng)持續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，重視投資端建設(shè)，改變目前重融資、輕投資的格局，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能。
其次，完善監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范上市公司治理，提升上市公司信息披露水平，培育優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，推動(dòng)上市公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，為投資人帶來(lái)可持續(xù)的長(zhǎng)期回報(bào)。
最后，努力提升監(jiān)管水平，凈化市場(chǎng)環(huán)境，做好投資者保護(hù)工作，嚴(yán)厲打擊損害投資者利益的違法違規(guī)行為，增強(qiáng)投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信任和信心。
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