下載APP
降低貸款資產(chǎn)的比價效應(yīng) LPR調(diào)節(jié)催生債市上漲情緒
字體：
小
中
大
◎編輯 張欣然
貸款市場報價利率在對負面因素免疫的背景下（LPR）下調(diào)導(dǎo)致債券市場上漲。
2月20日，最新一期LPR公布，1年期LPR保持3.45%不變；5年期以上LPR下調(diào)25個基點，從4.2%調(diào)整到3.95%。截至當日收盤，30年期國債收益率下降2.6105%，10年期國債收益率下降2.1%2.414%。30年期國債期貨(TL2406)報收105.330元，漲幅0.250元，漲幅0.24%；10年期國債期貨(T2403)報收103.495元，漲幅0.075元，漲幅0.07%。
一般來說，LPR調(diào)整影響債券市場有兩種方式：一種是推動抵押貸款利率調(diào)整，刺激廣泛信貸，對債券市場不利；另一種是降低貸款資產(chǎn)的價格比較效應(yīng)，使債券市場更加有利。
國盛證券固定收益首席分析師楊業(yè)偉表示：“貸款利率趨勢下降，銀行債務(wù)配置可能會增強。從價格比較效應(yīng)的角度來看，銀行資產(chǎn)端貸款利率的下調(diào)有利于增強債券投資的吸引力，增加債券配置?！?。
鑒于5年以上LPR調(diào)整后居民購房效果有待確認，短期內(nèi)債券市場對負面情緒免疫，對負面情緒敏感。在當前資本寬松和機構(gòu)不匹配邏輯的影響下，債券市場仍有強烈的上漲情緒。
一位公募基金債券基金經(jīng)理表示，雖然調(diào)整力度較大，但市場預(yù)期充分，對長期利率影響不大?！坝捎诠?jié)前債券市場有回調(diào)，再加上MLF(中期貸款便利)未下跌帶來的市場小幅波動，債券市場并沒有走出多利多出的市場，而是走出了一小波寬松的市場”。
上述基金經(jīng)理表示：“LPR下調(diào)是寬貨幣的信號，5年以上的LPR也是長期利率的基準利率。”。
關(guān)于后續(xù)債券市場的運作，華福證券固定收益首席分析師李慶和認為，LPR和MLF的不對稱降息失敗，10年期國債活躍債券沒有明顯向上調(diào)整，反映出當前市場長期實力仍占上風(fēng)。
“目前流動性和資本有利于債券市場，在數(shù)據(jù)真空期，交易主線仍將圍繞股票和債券蹺蹺板、機構(gòu)行為和政策預(yù)期波動，但預(yù)計反彈相對有限，調(diào)整是配置時間，交易將再次開始交易降息預(yù)期，短期調(diào)整后推動收益率再次下降?！崩钋搴诱f。
消費界所刊載信息，來源于網(wǎng)絡(luò)，并不代表本媒體觀點。本文所涉及的信息、數(shù)據(jù)和分析均來自公開渠道，如有任何不實之處、涉及版權(quán)問題，請發(fā)送郵件：Jubao_404@163.com，我們會及時處理。本文僅供讀者參考，任何人不得將本文用于非法用途，由此產(chǎn)生的法律后果由使用者自負。投訴舉報郵箱：
相關(guān)資訊
消費界本網(wǎng)站所刊載信息，來源于網(wǎng)絡(luò)，僅供免費學(xué)習(xí)參考使用，并不代表本媒體觀點。本文所涉及的信息、數(shù)據(jù)和分析均來自公開渠道，如有任何不實之處、涉及版權(quán)問題，請聯(lián)系我們及時處理。本文僅供讀者參考，任何人不得將本文用于非法用途，由此產(chǎn)生的法律后果由使用者自負。
合作官方郵箱: hezuo@eeeck.com
投訴舉報郵箱：Jubao_404@163.com
招聘官方郵箱: rcrt@eeeck.com
Android | iOS
未經(jīng)書面授權(quán)不得復(fù)制或建立鏡像，違者必究。
Copyright © 2012 -2023 CONSUMER TIMES. All Rights Reserved.
深圳市贏銷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司版權(quán)所有
粵ICP備14076428號
粵公網(wǎng)安備 44030702005336號