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以穩(wěn)健立身 贏得長(zhǎng)期利益-訪問(wèn)泰康基金固定收益投資部負(fù)責(zé)人蔣利娟
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◎編輯 陳玥
穩(wěn)定的價(jià)值是如何在時(shí)間的長(zhǎng)河中體現(xiàn)出來(lái)的？成立8年后，蔣利娟管理的泰康穩(wěn)健增利債券基金的收益率在同類產(chǎn)品中名列前茅，年化夏普比率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同類產(chǎn)品的平均水平，為超長(zhǎng)期投資樹立了基準(zhǔn)。隨著市場(chǎng)機(jī)會(huì)的增加，如何將穩(wěn)定的背景色與進(jìn)取心相結(jié)合，為投資者帶來(lái)更好的體驗(yàn)？蔣利娟正在積極嘗試這一點(diǎn)。
見(jiàn)證穩(wěn)定價(jià)值
2008年加入泰康資產(chǎn)，歷任交易員和投資經(jīng)理，2014年11月加入泰康資產(chǎn)公開(kāi)發(fā)行部擔(dān)任固定收益基金經(jīng)理，現(xiàn)任泰康基金固定收益投資部負(fù)責(zé)人。在過(guò)去的16年里，穩(wěn)定是她管理產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)。
蔣利娟說(shuō)：“精耕細(xì)作，以絕對(duì)回報(bào)和低回撤為目標(biāo)，是我們始終堅(jiān)持的投資風(fēng)格?！薄?/P>
談到具體策略，姜麗娟表示，在利率債務(wù)方面，根據(jù)市場(chǎng)情況積極適度調(diào)整頭寸和持續(xù)時(shí)間；在信用債務(wù)方面，嚴(yán)格防范信用風(fēng)險(xiǎn)，密切跟蹤微觀行業(yè)和個(gè)人的變化，深入研究?jī)?yōu)惠券，積極避免尾部風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，無(wú)論哪種品種應(yīng)該在實(shí)踐中反復(fù)完善投資框架，并結(jié)合市場(chǎng)的變化不斷改進(jìn)。
在過(guò)去的八年里，泰康穩(wěn)健增利債券基金除了長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異外，自成立以來(lái)每年都取得了正回報(bào)，在市場(chǎng)波動(dòng)較大的年份表現(xiàn)越來(lái)越穩(wěn)定。在這方面，蔣利娟認(rèn)為團(tuán)隊(duì)做出了非常重要的貢獻(xiàn)。
江麗娟繼承了泰康資產(chǎn)一貫的資產(chǎn)配置能力和固定收入投資水平，努力讓每個(gè)團(tuán)隊(duì)成員獨(dú)立負(fù)責(zé)自己擅長(zhǎng)的方向，從而實(shí)現(xiàn)一點(diǎn)一點(diǎn)的超額回報(bào)。不僅如此，她還將“穩(wěn)定第一，價(jià)值第一”的理念傳遞給團(tuán)隊(duì)的每個(gè)成員，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的平衡發(fā)展和個(gè)人能力在同一風(fēng)格體系下的“綻放”。
穿越波動(dòng) 適度進(jìn)取
最近，股票市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)增加了。如何在穩(wěn)定中取得適度進(jìn)展？蔣利娟將在即將到來(lái)的泰康穩(wěn)健雙利債券基金上進(jìn)行新的嘗試。
泰康穩(wěn)健雙利債券基金是一種二級(jí)債券基礎(chǔ)，債券資產(chǎn)投資比例不低于80%，股權(quán)資產(chǎn)投資比例不超過(guò)20%，包括股票、股票基金和可轉(zhuǎn)換債券。
蔣介紹說(shuō)，在債券投資方面，純債券投資主要是票息策略，輔以杠桿、長(zhǎng)期等策略。目前，長(zhǎng)期策略的有效性相對(duì)較高。重點(diǎn)關(guān)注信用債券、利率債券、商金債券等品種。此外，為了增加收益，小倉(cāng)位參與利率債券的波段交易。在可轉(zhuǎn)換債券方面，投資品種和比例將根據(jù)具體市場(chǎng)情況和可轉(zhuǎn)換債券本身的性價(jià)比來(lái)確定。
在股權(quán)投資方面，江麗娟表示，她將重點(diǎn)關(guān)注股息和低估值兩個(gè)方向。首先，新的“國(guó)家九條”指導(dǎo)上市公司分紅。除傳統(tǒng)行業(yè)和股票外，分紅意愿強(qiáng)、估值低的行業(yè)和公司也將繼續(xù)分紅屬性。其次，自2011年以來(lái)，隨著a股利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩，其合理估值范圍相應(yīng)下降，重點(diǎn)關(guān)注估值分?jǐn)?shù)低、業(yè)績(jī)相對(duì)較好的行業(yè)。
與時(shí)俱進(jìn) 提高投資體驗(yàn)
自2021年以來(lái)，公開(kāi)發(fā)行的“固定收益+”作為滿足中低風(fēng)險(xiǎn)投資者偏好的熱門產(chǎn)品，不僅受到投資者的追捧，而且在波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境中體現(xiàn)出良好的“穿越”能力。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，姜麗娟表示，隨著低利率時(shí)代的到來(lái)，在經(jīng)歷了過(guò)去一段時(shí)間的市場(chǎng)波動(dòng)后，有必要在做出投資決策之前檢查過(guò)去的投資，重新評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
“根據(jù)保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的經(jīng)驗(yàn)，80%的固定收益配置和20%的股權(quán)配置組合產(chǎn)品有機(jī)會(huì)在保持凈值相對(duì)穩(wěn)定的情況下獲得更高的合理收益。這可能是投資者更好的投資選擇。”蔣麗娟說(shuō)。
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