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或改善滌綸長絲的供需格局 相關公司的利潤預計將增加
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◎編輯 劉立
據(jù)百川盈孚報道，浙江桐鄉(xiāng)、江蘇聚酯長絲龍頭企業(yè)近日聯(lián)合減產(chǎn)，幅度約10%，減產(chǎn)結束時間尚未確定。此前，由于設備改造，兩家大型企業(yè)停車，長絲產(chǎn)能超過100萬噸/年。
“減產(chǎn)的主要目的是將產(chǎn)品價格恢復到合理的利潤率。近日，桐鄉(xiāng)一位從事聚酯生產(chǎn)的業(yè)內(nèi)人士告訴《上海證券報》，“現(xiàn)在一噸聚酯長絲只能賺一兩百元，這對整個行業(yè)來說非常低。從歷史價格中心來看，每噸300或400元的利潤可能是更合適的價格水平?，F(xiàn)在價格可以通過聯(lián)合減產(chǎn)恢復到合理水平，企業(yè)庫存也可以降低到合理水平。目前行業(yè)產(chǎn)銷率比較高，目前減產(chǎn)效果也比較理想?！?/P>
根據(jù)龍中信息分析，現(xiàn)階段滌綸長絲行業(yè)主動被動去庫存，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率降至86%左右，整體庫存水平降至半個月左右。企業(yè)輕裝上陣。短期來看，滌綸長絲市場下行風險不大。此外，業(yè)內(nèi)研究人員告訴編輯，今年滌綸長絲新增產(chǎn)能大幅下降，并不排除為負增長。隨著供應減少，下游需求回升，行業(yè)景氣有望回升，相關上市公司的盈利能力有望提高。
部分龍頭企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)聯(lián)合減產(chǎn)
“總的來說，今年市場不錯，下游需求也不錯。龍頭企業(yè)3月和4月的產(chǎn)銷率超過100%，即行業(yè)價差相對較低?！蓖┼l(xiāng)一位從事聚酯生產(chǎn)的業(yè)內(nèi)人士向編輯坦言，“價差低的原因是今年春節(jié)后上下游的博弈。”
據(jù)他分析，往年春節(jié)過后，聚酯長絲生產(chǎn)企業(yè)的庫存會相對較高，為了減少庫存，大廠會降價大促銷。但今年春節(jié)前后下游需求好，采購多，企業(yè)沒有庫存壓力，沒有降價促銷，但有小幅上升趨勢，導致上下游游戲更加嚴重?！澳壳跋掠胃嫌尾┺牡闹攸c是上游企業(yè)開工率高，下游企業(yè)不用擔心買不到貨，價格嚴重壓低，因此現(xiàn)在行業(yè)提出減產(chǎn)。當然，廠家也根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況對減產(chǎn)品種做出了一些選擇，減產(chǎn)幅度為5%至10%，市場效益較差的可能會減少更多。”
關于減產(chǎn)將持續(xù)到什么時候，他透露：“此時沒有固定時間，估計要持續(xù)到行業(yè)生產(chǎn)庫存穩(wěn)定在15天以內(nèi)?！?/P>
龍中信息研究數(shù)據(jù)顯示，5月20日聚酯長絲樣品企業(yè)平均產(chǎn)銷率接近130%，尤其是龍頭企業(yè)。近日，部分企業(yè)去庫存約10天，行業(yè)整體庫存水平下降。
今年新增產(chǎn)能或負數(shù)
聚酯作為化纖的最大品類，具有高彈性、耐磨性、耐熱性等優(yōu)異性能，價格明顯優(yōu)于傳統(tǒng)天然纖維。
自2019年以來，在國內(nèi)民營煉油化工生產(chǎn)高峰期的背景下，主要龍頭企業(yè)大幅擴大了生產(chǎn)能力，國內(nèi)聚酯絲生產(chǎn)能力迅速增長，特別是近兩年新增產(chǎn)能860萬噸。公開數(shù)據(jù)顯示，2023年，國內(nèi)聚酯絲生產(chǎn)能力已達到4316萬噸。
一位行業(yè)研究員表示：“目前聚酯長絲投產(chǎn)高峰已經(jīng)結束，預計未來國內(nèi)聚酯長絲產(chǎn)量將有序擴大?！?。
據(jù)百川盈孚計算，未來三年，聚酯長絲預計新增產(chǎn)能僅181萬噸左右，占總產(chǎn)能的不到4%。今年長絲產(chǎn)業(yè)新增產(chǎn)能預計將達到90萬噸。此前，隨著滌綸長絲產(chǎn)能的快速增長，舊的、落后的產(chǎn)能也在不斷淘汰，其中2023年淘汰產(chǎn)能達到101萬噸?？紤]到部分現(xiàn)有產(chǎn)能的搬遷和落后產(chǎn)能的進一步清理，今年實際凈新增產(chǎn)能可能為負。
近年來，桐昆股份在投資者互動平臺上表示：“近年來，聚酯絲行業(yè)的產(chǎn)能釋放主要集中在龍頭企業(yè)，中小型產(chǎn)能不斷退出市場。龍頭企業(yè)的市場份額不斷提高，市場競爭格局進一步優(yōu)化，行業(yè)協(xié)同作用進一步增強。隨著工業(yè)成熟度的提高，聚酯絲行業(yè)未來的產(chǎn)能將逐漸放緩?！?/P>
預計下半年景氣度將進一步回升
很多業(yè)內(nèi)人士表示，隨著供需結構的改善，今年聚酯長絲的繁榮是樂觀的。
聚酯絲下游需求側主要集中在紡織服裝行業(yè)。自2023年以來，隨著下游紡織服裝行業(yè)需求的復蘇，聚酯絲的需求增長率也大幅回升。預計今年聚酯絲的需求增長率將回升到10%以上。
值得一提的是，近年來，我國聚酯長絲行業(yè)形成了高度集中的格局。桐昆股份、新鳳鳴、恒一石化、恒力石化、東方盛虹、榮盛石化產(chǎn)能占全國總產(chǎn)能的近70%。桐昆股份和新鳳鳴分別具有1350萬噸/年和740萬噸/年的聚酯長絲生產(chǎn)能力，具有完整的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)人士認為，未來大型龍頭企業(yè)將繼續(xù)擴大規(guī)模和技術優(yōu)勢，行業(yè)集中度將進一步提高，聚酯絲行業(yè)預計將進入強勁持續(xù)發(fā)展階段。
對于今年滌綸長絲市場的走勢，東北證券等證券公司在最近的研究報告中表示，隨著供求格局的改善，滌綸長絲行業(yè)有望進入繁榮周期，產(chǎn)品盈利能力不斷提高，龍頭企業(yè)有望受益。
從業(yè)績來看，今年第一季度，相關上市公司取得了不錯的成績。比如桐昆股份第一季度收入211.11億元，同比增長32.66%，歸屬母公司凈利潤5.8億元，同比扭虧為盈。新鳳鳴第一季度收入144.52億元，同比增長15.53%；歸母凈利潤2.75億元，同比增長45.25%。
“今年下半年聚酯長絲市場將好于上半年?！币患疑a(chǎn)聚酯長絲的上市公司的高管告訴編輯，“從需求方面來看，下半年紡織服裝企業(yè)的采購和庫存量高于上半年。例如，夏季旅游將推動對服裝的需求大幅增加。從供應角度來看，該行業(yè)幾乎沒有新的生產(chǎn)能力。再加上龍頭企業(yè)的減產(chǎn)，今年聚酯長絲市場的供應很可能低于需求?！?/P>
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