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連續(xù)三年收年報查詢函 美邦服裝的許多財務指標存疑
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◎閆劉夢 編輯 郭成林
在收到警告信后，美邦服裝最近因年度詢價信進入了監(jiān)管視野?！渡虾ＷC券報》的編輯注意到，這是該公司連續(xù)第三年收到的年度詢價信，其中許多財務指標已經被詢問了多年，尤其引起了人們的關注。
總體而言，深圳證券交易所關注2023年年度報告的兩個方面：一是投資性房地產計量模式的變化。當公司連續(xù)多年扣除非凈利潤為負時，凈資產是否為負無疑是衡量公司退市風險的關鍵變量；二是關注收入、凈利潤和現金流，要求公司解釋持續(xù)經營能力是否存在重大不確定性。
2008年上市的美邦服裝作為一個曾經占據主導地位的全國時尚品牌，市值一度接近400億元。然而，自2011年以來，隨著運營和業(yè)績的逐漸下降，其股價也處于長期下跌的渠道。目前，美邦服裝最新股價僅1.12元，市值高峰時縮水90%，接近退市邊緣。
改變計量方法是否避免退市風險
根據美邦服裝年報，2023年底凈資產為4.51億元，同比增長86.33%。其中，投資性房地產賬面價值為7.61億元，同比增長36.62%，公允價值變動損益為2053.43萬元。
自2022年1月1日起，公司將投資性房地產的計量模式從成本模式調整為公允價值模式。年審會計師提到，公司管理層采用公允價值模式對投資性房地產進行后續(xù)計量，通過聘請第三方評估機構對投資性房地產的公允價值進行評估，獲得投資性房地產的公允價值。
值得注意的是，這種計量方法的變化極大地幫助了公司的凈資產“從負到正”。
而且新的退市規(guī)則進一步收緊了金融退市指標，特別是上市公司凈資產為負值是拉響退市風險警報的重要指標之一。
為此，深圳證券交易所要求公司詳細說明期末投資性房地產公允價值評估的具體情況，包括但不限于評估方法、假設、重要參數選擇、類似房屋和建筑物的估值以及公允價值的計算過程，以說明評估結果是否公平。
持續(xù)經營能力引起質疑
這不是美邦服裝監(jiān)管部門質疑的唯一財務指標。年報顯示，2023年美邦服裝實現營業(yè)收入13.56億元，同比下降5.81%；凈利潤3174.58萬元，同比增長103.88%；扣除非凈利潤-4.45億元；經營活動凈現金流-1.89億元。
值得注意的是，歸屬于母公司的凈利潤為正，扣除非歸屬于母公司的凈利潤為負的原因是2023年的“非經常性損益”達到4.76億元，其中“出售公司自有財產收入”約為4.34億元。
在年度報告審計過程中，年度審計會計師將“對可持續(xù)經營能力有重大疑問的事項”識別為關鍵審計事項。
查閱以往的財務數據，2014年至2023年，美邦服裝扣除非歸屬母公司的凈利潤分別為0.94億元、-4.45億元、-5.18億元、-3.21億元、0.13億元、-8.23億元、-8.66億元、-7.81億元、-8.34億元和-4.45億元。
可以看出，在過去的十年里，美邦服裝的非歸屬母公司凈利潤已經損失了八年。其主營業(yè)務是否仍具有可持續(xù)盈利能力，公司是否具有可持續(xù)經營能力，不得不打上一個大問號。
因此，深圳證券交易所要求美邦服裝量化報告期凈利潤同比扭虧、扣除非凈利潤虧損的原因和合理性，結合成本變化、減值計提、非經常性損益等因素。并說明一年內到期的短期債務，包括到期時間、金額和預期還款方式，以及公司是否存在流動性風險。
已連續(xù)三年被詢問
實際上，美邦服飾已經連續(xù)三年收到年報詢問函。
早在2021年年報查詢中，深圳證券交易所就要求說明2021年公司扣除后的大額凈利潤損失、資產減值和償債能力。據披露，2021年美邦服裝收入同比下降30.91%至26.39億元，扣除非凈利潤損失7.81億元。
2022年年度報告發(fā)布后，該公司再次收到深圳證券交易所的詢問。根據2022年年度報告，公司2022年實現營業(yè)收入14.39億元，同比下降45.45%；凈利潤為-8.34億元。
持續(xù)的監(jiān)管調查并沒有完全扭轉美邦服裝的運營。可以看出，賣房扭虧為盈已成為公司“自救”的手段。
2023年，美邦服裝實現收入13.56億元，同比下降5.81%。然而，超過60%的主營業(yè)務批發(fā)零售業(yè)務同比下降32.46%，而“其他行業(yè)”的收入包括美邦服裝在報告期內向雅戈爾出售其自有物業(yè)的4.34億元。
在利潤方面，美邦服裝在2023年實現了0.32億元的凈利潤，經過四年的連續(xù)虧損，最終扭虧為盈。但扣除房屋銷售收入的非凈利潤仍虧損4.45億元，連續(xù)八年為負，房地產銷售實現終究不可持續(xù)。
事實上，自2012年以來，在線電子商務平臺和線下ZARA等快速時尚品牌的雙重擠壓下，美邦服裝業(yè)績持續(xù)下滑。到2023年，美邦服裝從2011年巔峰時期的近100億元收入縮小到13.56億元，門店數量從5000多家縮小到不到1000家。
徘徊在退市邊緣的服裝巨頭還能重現昔日的榮耀嗎？
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