采用“激光雷達(dá)+視覺(jué)感知”融合方案的問(wèn)界新M7爆單，國(guó)內(nèi)年內(nèi)將有20+款新車型搭載激光雷達(dá)上市，速騰聚創(chuàng)、圖達(dá)通、鐳神智能、一徑科技等企業(yè)去年均獲得融資。

然而，國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)第一股禾賽科技今年納斯達(dá)克上市之后股價(jià)遭遇“斷崖式下跌”，一定程度上印證了當(dāng)下投資者對(duì)激光雷達(dá)行業(yè)真實(shí)投資價(jià)值的看法和謹(jǐn)慎態(tài)度。此外，多個(gè)海外玩家遭破產(chǎn)、合并，巨頭博世也放棄激光雷達(dá)研發(fā)。值得注意的是，有分析認(rèn)為，現(xiàn)在中國(guó)激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)最大的敵人未必是海外同行，而有可能是特斯拉。

▌國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)迎來(lái)“量產(chǎn)交付”小高峰 禾賽科技份額躍居全球第一 車聯(lián)網(wǎng)+機(jī)器人或?qū)⑨尫懦龈嘣隽渴袌?chǎng)

國(guó)慶期間車市火爆，這當(dāng)中最出風(fēng)頭的當(dāng)屬華為問(wèn)界M7，最高單日訂單達(dá)到7000臺(tái)，創(chuàng)出歷史記錄。據(jù)介紹，問(wèn)界新M7采用“激光雷達(dá)+視覺(jué)感知”融合的方案，將多個(gè)傳感器之間“取長(zhǎng)補(bǔ)短”。能做到不受惡劣天氣及光線影響，全天候都能感知信號(hào)，讓車輛在道路中能“看得更遠(yuǎn)、更廣”。

除了問(wèn)界，蔚小理也是國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)上車的積極推動(dòng)者，陸續(xù)落地多款車型，如蔚來(lái)ET5、ET7、ES7、ES8、ES6；理想L9、L8和小鵬P5、G9、G6等。據(jù)佐思汽研統(tǒng)計(jì)，2023年內(nèi)國(guó)內(nèi)將有20+款新車型搭載激光雷達(dá)上市。2024年后，寶馬、奔馳、沃爾沃等外資品牌也將加入到激光雷達(dá)上車潮中。

經(jīng)過(guò)市場(chǎng)多輪洗牌，如今國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)供應(yīng)商已然崛起，代表企業(yè)有禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、圖達(dá)通、大疆覽沃、華為、北醒、萬(wàn)集科技等。其中，禾賽科技和速騰聚創(chuàng)位列2022年全球激光雷達(dá)公司Top15。激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈方面，華泰證券余熠4月8日研報(bào)指出，發(fā)射端激光芯片主要有長(zhǎng)光華芯、源杰科技、仕佳光子等；發(fā)射模組主要有炬光科技、光庫(kù)科技等；光學(xué)元器件主要有：天孚通信、水晶光電、藍(lán)特光學(xué)、炬光科技、鳳凰光學(xué)等；代工則有立訊精密、均勝電子、中際旭創(chuàng)等。但市場(chǎng)分析指出，目前國(guó)內(nèi)A股已上市的激光雷達(dá)公司主要集中在光學(xué)、激光器等領(lǐng)域，真正意義上以激光雷達(dá)為主體的A股上市公司也許過(guò)兩年才會(huì)有。

天風(fēng)證券分析師孔蓉、吳立6月11日研報(bào)指出，截至2022年7月，在全球范圍內(nèi)官宣的ADAS前裝定點(diǎn)數(shù)量累計(jì)約55個(gè)，中國(guó)廠商份額合計(jì)約50%，較2019年的26%實(shí)現(xiàn)快速提升；禾賽科技份額達(dá)27%，超越法雷奧排名全球第一，速騰聚創(chuàng)、華為、圖達(dá)通、覽沃科技等國(guó)產(chǎn)廠商份額分別為16%、5%、5%、2%；以禾賽科技為首的中國(guó)供應(yīng)商的強(qiáng)勁突圍極大地改變了全球激光雷達(dá)行業(yè)的發(fā)展局面。據(jù)沙利文，全球ADAS領(lǐng)域使用激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)2022年為2.8億美元，2025年為62億美元，2030年達(dá)到649億美元。預(yù)計(jì)中國(guó)將成為全球最大的ADAS領(lǐng)域激光雷達(dá)市場(chǎng)。

除自動(dòng)駕駛之外，其他應(yīng)用場(chǎng)景如車聯(lián)網(wǎng)+機(jī)器人等，也將釋放出更多增量市場(chǎng)。隨著智能城市、智能交通項(xiàng)目的落地，未來(lái)車聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)對(duì)激光雷達(dá)的需求將呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。服務(wù)型機(jī)器人主要應(yīng)用范圍包括無(wú)人配送、無(wú)人清掃、無(wú)人倉(cāng)儲(chǔ)、無(wú)人巡檢等。根據(jù)沙利文報(bào)告，至2030年，全球機(jī)器人設(shè)備數(shù)量預(yù)計(jì)將達(dá)1110萬(wàn)臺(tái)，配備激光雷達(dá)將達(dá)3340萬(wàn)臺(tái)。

▌與勁敵特斯拉技術(shù)路線之爭(zhēng)愈演愈烈 激光雷達(dá)成本相對(duì)高企 龍頭公司業(yè)績(jī)虧損、股價(jià)高位一度重挫近八成

雖然市場(chǎng)前景廣闊，但是激光雷達(dá)目前正處于關(guān)鍵時(shí)刻，一邊是生存與盈利，一邊是降本與規(guī)?；２还苁侵鳈C(jī)廠還是供應(yīng)商都在經(jīng)歷著一場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)。

在激光雷達(dá)企業(yè)中，無(wú)論是出貨量還是收入均穩(wěn)居第一名的廠家是禾賽科技。業(yè)績(jī)方面，禾賽科技2023年第二季度的營(yíng)收同比增長(zhǎng)108.3%，交付量同比增長(zhǎng)946.5%，但凈虧損從上年同期的6970萬(wàn)元變?yōu)?440萬(wàn)元，毛利率從上年同期的46.8%下滑至29.8%。而其股價(jià)方面也是難言樂(lè)觀，從上市之初高點(diǎn)迄今累計(jì)最大跌幅75.8%。

A股公司方面，萬(wàn)集科技7月份在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司車載激光雷達(dá)產(chǎn)品已經(jīng)在頭部商用車獲得應(yīng)用，128線車規(guī)級(jí)激光雷達(dá)正在和車企開(kāi)展聯(lián)合測(cè)試，加速產(chǎn)品迭代升級(jí)。萬(wàn)集科技周四晚間披露三季報(bào)，第三季度營(yíng)收2.19億元，凈虧損6946萬(wàn)元，前三季度凈虧損1.97億元。二級(jí)市場(chǎng)方面，萬(wàn)集科技2020年1月高點(diǎn)迄今股價(jià)累計(jì)最大跌幅高達(dá)76%。

市場(chǎng)流傳激光雷達(dá)有兩個(gè)市場(chǎng)，一個(gè)是中國(guó)市場(chǎng)，一個(gè)是世界其他市場(chǎng)。與中國(guó)市場(chǎng)激光雷達(dá)上車量大幅提升相比，已有多個(gè)海外玩家在成本、技術(shù)、量產(chǎn)商業(yè)化等壓力之下，破產(chǎn)、合并、放棄研發(fā)。去年10月，創(chuàng)立24年、給奧迪A8做配套的Ibeo啟動(dòng)破產(chǎn)程序。去年11月，F(xiàn)ast Radius申請(qǐng)破產(chǎn)。全球首家激光雷達(dá)上市公司Velodyne與Ouster宣布合并。而在2023年9月，全球第一大汽車供應(yīng)鏈大廠博世也宣布放棄開(kāi)發(fā)自動(dòng)駕駛激光雷達(dá)。

值得注意的是，現(xiàn)在中國(guó)激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)最大的敵人也未必是海外同行，而有可能是特斯拉。有市場(chǎng)分析人士直接挑明，激光雷達(dá)最大的敵人就是特斯拉。在智能輔助駕駛領(lǐng)域，純視覺(jué)和激光雷達(dá)代表著兩種不同派系，其中特斯拉為純視覺(jué)擁躉者。小鵬、蔚來(lái)、理想等品牌的大多車型則采用配備激光雷達(dá)、4D毫米波雷達(dá)、攝像頭在內(nèi)的多融合感知方案。

據(jù)媒體報(bào)道，前不久，華為余承東向馬斯克喊話，“特斯拉的FSD方案很不錯(cuò)”，但是“華為的方案更優(yōu)更安全。我們配備了3顆激光雷達(dá)，和特斯拉相比華為ADS遙遙領(lǐng)先，有無(wú)高精地圖都能用。”

事實(shí)上，特斯拉已于2021年開(kāi)始嘗試取消銷售車型上的毫米波雷達(dá)和超聲波雷達(dá)，僅配備8個(gè)攝像頭，總成本僅約200美元。對(duì)比之下，激光雷達(dá)的成本就要高得多。近幾年隨著技術(shù)不斷發(fā)展，乘用車激光雷達(dá)成本已經(jīng)降至1000-1500美元左右，仍十分昂貴。所以現(xiàn)在搭載激光雷達(dá)的車型大多是旗艦車型。如蔚來(lái)ET7、理想L9、阿維塔11等。分析認(rèn)為，純視覺(jué)與激光雷達(dá)各有優(yōu)缺點(diǎn)，二者技術(shù)路線之爭(zhēng)或許將持續(xù)下去。