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權(quán)益類基金小幅加倉 底部區(qū)域押注反彈
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◎編輯 陳玥
A股市場震蕩調(diào)整，部分資金加倉布局后市。天風(fēng)證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，普通股票型基金和偏股混合型基金倉位中位數(shù)較前一周估計值分別上升了0.32個和0.02個百分點(diǎn)。此外，除主動型產(chǎn)品外，來自被動型產(chǎn)品的資金一直在加碼，持續(xù)支撐場內(nèi)資金面企穩(wěn)。
資金加倉布局后市
國投證券數(shù)據(jù)顯示，9月9日至9月13日，上證綜指平均市盈率為12.27，平均市凈率僅為1.14，均處于A股歷史上極低位置。
“我們不猜底，但市場當(dāng)前確實(shí)處于難得的底部區(qū)域，沒有必要過度悲觀?！睖弦晃换鸾?jīng)理說。
除了主動型產(chǎn)品，來自被動型產(chǎn)品的資金也一直在加碼。數(shù)據(jù)顯示，8月全市場存量股票型ETF凈申購額為1284.9億元，其中寬基類ETF凈申購1261.46億元。事實(shí)上，被動型ETF產(chǎn)品已連續(xù)3個月維持大額凈申購態(tài)勢。
調(diào)研聚焦三大方向
從行業(yè)配置來看，截至9月13日，偏股型基金在醫(yī)藥、房地產(chǎn)、食品飲料、家電、消費(fèi)者服務(wù)等行業(yè)的倉位有所下降，在電子、計算機(jī)、傳媒、通信、非銀行金融等行業(yè)的倉位提升。
這與近期公募調(diào)研情況相呼應(yīng)。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月9日至9月15日，共有132家公募進(jìn)行了650次上市公司調(diào)研，合計調(diào)研覆蓋到57個申萬二級行業(yè)中的139家上市公司，其中半導(dǎo)體、軟件開發(fā)和通用設(shè)備三大行業(yè)最受青睞。
從調(diào)研次數(shù)來看，31家上市公司被調(diào)研次數(shù)不少于5次，其中德賽西威被調(diào)研91次。31家被公募調(diào)研不少于5次的上市公司中，半導(dǎo)體行業(yè)公司數(shù)量最多，包括樂鑫科技、峰岹科技、翱捷科技、裕太微等4家上市公司。此外，軟件開發(fā)、醫(yī)療器械、自動化設(shè)備等三大行業(yè)均有2家上市公司被調(diào)研。
成長紅利均有機(jī)會
關(guān)于后市，中銀基金認(rèn)為，以2007年、2019年美聯(lián)儲兩次降息作為參考，A股中小盤期間表現(xiàn)相對較好，對成長風(fēng)格也較為有利。當(dāng)前，以科創(chuàng)50為代表的科技板塊高估值已被逐漸消化，或已回落到“擊球區(qū)”，醫(yī)藥板塊也較有吸引力。此外，港股方面或有較好的配置機(jī)會。
鵬華基金研究部總經(jīng)理孟昊表示，不少頭部公司的競爭優(yōu)勢正進(jìn)一步加強(qiáng)，相信龍頭公司的價值創(chuàng)造能力會逐步體現(xiàn)在股價上。具體操作上，三季度加倉了港股互聯(lián)網(wǎng)、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，在逆周期方向上仍然看好電網(wǎng)板塊。
三季度紅利板塊有所調(diào)整，后市將如何演繹？興證全球基金表示，從周期型紅利資產(chǎn)來看，這類公司不僅受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期的影響，也受到海外大宗商品市場價格變動的影響，這類公司短期或以震蕩為主；從穩(wěn)定型紅利資產(chǎn)來看，這類公司由于供給側(cè)的壁壘（如牌照、資源、品牌等），確定性更強(qiáng)，更具有投資性價比。
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