◎編輯 唐燕飛

9月24日以來，A股開啟一波強(qiáng)勢(shì)上漲行情，市場(chǎng)成交額連續(xù)27個(gè)交易日突破1萬億元，開戶熱情也被引爆。從投資者結(jié)構(gòu)來看，大批“95后”“00后”新股民進(jìn)場(chǎng)，年輕人成為A股市場(chǎng)的新興力量。

面對(duì)市場(chǎng)熱潮與投資者激增，投資者適當(dāng)性管理成為券商開展業(yè)務(wù)的重要環(huán)節(jié)。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)如何擔(dān)負(fù)起行業(yè)責(zé)任，成為流媒體時(shí)代的重要課題。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，券商在投資者保護(hù)工作中應(yīng)始終將“賣者盡責(zé)”作為核心理念，培養(yǎng)新入市者長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

“直播炒股”現(xiàn)象引關(guān)注

隨著媒介平臺(tái)和信息傳播方式的更迭，短視頻、直播間日益成為新股民獲取投資信息的渠道。

財(cái)經(jīng)主播在直播間分享投資心得，就能收獲一批“粉絲”。有報(bào)道稱，一些抖音萬人直播間撬動(dòng)的資金體量超過一些游資，甚至出現(xiàn)了直接薦股引發(fā)個(gè)股漲停等異動(dòng)情況。

在小紅書上，以“炒股”等關(guān)鍵字搜索出的話題，瀏覽量達(dá)到2.9億次。以“股市”“股市行情”等關(guān)鍵詞搜索出來的筆記有近6萬篇，多位財(cái)經(jīng)“大V”在短視頻平臺(tái)、社交網(wǎng)站上分享自身炒股經(jīng)驗(yàn)。

據(jù)中國(guó)銀河策略首席分析師楊超觀察，自9月24日A股行情漸熱以來，從新入市的客戶特征來看，年齡結(jié)構(gòu)相較于以往更偏年輕，本科以上高學(xué)歷人群比例增加，且對(duì)線上渠道依賴程度高，習(xí)慣通過線上途徑獲取財(cái)經(jīng)信息和進(jìn)行交易操作。

華南某大型券商財(cái)富管理部門負(fù)責(zé)人表示，因“大V”普遍受流量驅(qū)動(dòng)，且內(nèi)容生產(chǎn)管理扁平，選題一般貼近熱點(diǎn)，內(nèi)容淺顯易懂，形式生動(dòng)有趣，較易獲得新入門投資者的追捧。但“大V”引流開戶的方式也暗藏風(fēng)險(xiǎn)，需要提醒投資者注意?！八麄兺ㄟ^夸大宣傳、渲染行情走勢(shì)來博眼球，引導(dǎo)投資者進(jìn)入私域營(yíng)銷后，進(jìn)行群聊薦股、誘導(dǎo)投資者付費(fèi)購買服務(wù)等，容易給投資者帶來損失。”該負(fù)責(zé)人稱。

為規(guī)避以上風(fēng)險(xiǎn)，各平臺(tái)已開始對(duì)金融直播內(nèi)容進(jìn)行規(guī)范，大力提倡正規(guī)持牌機(jī)構(gòu)入駐平臺(tái)展業(yè)。

近期，抖音安全中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，平臺(tái)嚴(yán)厲打擊各類非法證券活動(dòng)。對(duì)發(fā)現(xiàn)的違規(guī)內(nèi)容和賬號(hào)，平臺(tái)將采取包含封禁直播權(quán)限、內(nèi)容下架、資料重置、賬號(hào)禁言在內(nèi)的手段進(jìn)行處置。如用戶在平臺(tái)發(fā)現(xiàn)違規(guī)內(nèi)容，可通過“舉報(bào)”功能向平臺(tái)反饋，平臺(tái)將及時(shí)處置。

壓實(shí)投教責(zé)任“護(hù)航”新股民

在大眾深受短視頻、算法推薦機(jī)制影響的今天，投資者的入場(chǎng)熱情似乎更易被快速點(diǎn)燃，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)持續(xù)升溫。面對(duì)洶涌流量，不少券商國(guó)慶假期全天候加班開戶。對(duì)此，監(jiān)管要求機(jī)構(gòu)壓實(shí)責(zé)任，嚴(yán)格落實(shí)投資者適當(dāng)性管理，規(guī)范營(yíng)銷推介行為。

華南某大型券商一位基金投顧主管對(duì)編輯表示：“投資者適當(dāng)性管理要求機(jī)構(gòu)根據(jù)投資者投資年限、投資經(jīng)驗(yàn)等因素，推薦適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或者服務(wù)，保證風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與投資者承受能力相匹配?！?/P>

雖然此前監(jiān)管部門曾規(guī)范“大V”引流開戶行為，要求證券公司不得開展相關(guān)合作，但在本輪開戶潮中仍有一些券商營(yíng)業(yè)部通過“大V”獲客。

編輯發(fā)現(xiàn)，部分券商打起“開戶戰(zhàn)”，財(cái)經(jīng)“大V”引流開戶的現(xiàn)象仍存在。財(cái)經(jīng)“大V”引流的方式，一般是在評(píng)論區(qū)置頂或私信回復(fù)關(guān)鍵字，獲取券商客戶經(jīng)理聯(lián)系方式。

有券商告訴編輯，券商根據(jù)開戶數(shù)、注冊(cè)數(shù)、注冊(cè)有效戶數(shù)等來結(jié)算廣告費(fèi)用是不被監(jiān)管所允許的。該公司還規(guī)定，在互聯(lián)網(wǎng)引流類業(yè)務(wù)合作中，無論在合同約定中還是在實(shí)際合作中都不得涉及開戶獎(jiǎng)勵(lì)。

多家券商表示，嚴(yán)格規(guī)范營(yíng)銷推介行為，相關(guān)從業(yè)人員在營(yíng)銷過程中，不得誘導(dǎo)無投資意愿或者不具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者開立賬戶、參與證券交易活動(dòng)，不得直接或者變相向投資者返還傭金、贈(zèng)送禮品禮券或者提供其他非證券業(yè)務(wù)性質(zhì)的服務(wù)，不得違規(guī)委托證券經(jīng)紀(jì)人以外的個(gè)人或者機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資者招攬、服務(wù)活動(dòng)。

對(duì)新入市的投資者，證券機(jī)構(gòu)更需要加強(qiáng)投教工作。華南一名大型券商研究部人士認(rèn)為：“本身傾向于看多的投資者，在社交平臺(tái)上因‘信息繭房’存在，更容易刷到‘唱多’的內(nèi)容，缺乏風(fēng)險(xiǎn)提示。券商需要肩負(fù)起機(jī)構(gòu)責(zé)任，與時(shí)俱進(jìn)地推進(jìn)投教工作?！?/P>

平安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)新股民，公司通過線上線下投資沙龍講座、宣傳資料等方式，介紹證券市場(chǎng)的基本概念、交易規(guī)則、投資品種等，幫助其建立起投資理念和投資方法，持續(xù)提醒他們理性投資，把風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位。

證券公司在投資者保護(hù)工作中應(yīng)始終將“賣者盡責(zé)”作為核心理念，規(guī)范履行投資者適當(dāng)性管理義務(wù)，維護(hù)投資者權(quán)益，促進(jìn)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和健康發(fā)展。中信證券、中金公司、國(guó)信證券、興業(yè)證券等陸續(xù)發(fā)布致新股民的公開信，倡導(dǎo)價(jià)值投資、分散投資，并提示投資風(fēng)險(xiǎn)。

楊超表示，在保障投資者適當(dāng)性管理方面，券商應(yīng)做到不缺位。具體而言，一是加強(qiáng)客戶身份識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；二是嚴(yán)格產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)與匹配，依據(jù)市場(chǎng)和策略變化動(dòng)態(tài)調(diào)整，將產(chǎn)品與客戶精準(zhǔn)匹配；三是要針對(duì)員工開展投資知識(shí)和法規(guī)培訓(xùn)，建立內(nèi)部監(jiān)督體系，對(duì)違規(guī)行為及時(shí)糾正處罰。同時(shí)，考慮將適當(dāng)性管理納入員工績(jī)效考核，提高員工的重視程度，避免因業(yè)績(jī)忽視投資者利益。